Содержание
1. Этапы становления финансового менеджмента как научной дисциплины
2. Термины: Ликвидность предприятия. Клиринг. Ипотека. Инвестор.
3. Задача
Список литературы
Цена, руб. - 500
3. Задача
Компания «Стройком» работает в стабильном режиме и ее ожидаемая годовая чистая операционная прибыль в ближайшие годы составит 15 млн руб. Поскольку амортизационных отчислений хватает для поддержания основных средств в нужном состоянии, а расширения деятельности не планируется, то вся прибыль может выплачиваться в виде дивидендов.
Компания полностью финансируется за счет собственных средств, а требуемая доходность собственного капитала составляет 10%, тем не менее имеется возможность привлекать заемный капитал в неограниченных объемах по ставке 7%. В случае привлечения заемного капитала общая величина активов наращиваться не будет, то есть заемный капитал будет замещать собственный капитал.
Требуется проанализировать целесообразность снижения доли собственного капитала до 60% (в рыночной оценке), рассчитав при этом значения средневзвешенной стоимости капитала и рыночной стоимости компании, если: (а) отсутствуют налоги; (б) компания облагается налогами по ставке 32%.
В расчетах рекомендуется использовать основные выводы, полученные в рамках теории Модильяни-Миллера в условиях отсутствия налогов и с учетом налогов на доходы юридических лиц.
| 